喜马拉雅、荔枝、蜻蜓是在线音频三巨头？可能只是《皇帝的新装》

网络音频行业第一次洗牌后，“最后的”喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝被誉为网络音频“三巨头”。然而，“三巨头”的价值何在？谁是在线音频行业第一？正如巴菲特所说：“只有当潮水退去时，你才知道谁在裸泳。”当各种经营数据、财务数据等陆续披露时，谁是真金就一目了然了。

尴尬的“第一次在线音频分享”

在线音频的前身是移动广播。国内移动互联网爆发后不久，众多初创公司涌入这个市场，同类产品超过30种。然而，在这一波浪潮中，企业家的思维主要围绕“广播电台”，而在盈利模式方面，行业并没有很好的解决方案。短短三四年后，考拉FM、多听FM、多米收音机等产品纷纷售空。

做强后，喜马拉雅和荔枝开始走“去广播”路线，取而代之的是“声音经济”、“耳朵经济”、“在线音频”等概念来讲故事。这样一来，其他收音机产品与喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝的差距就彻底拉开了。然而，喜马拉雅、蜻蜓FM和荔枝的差距到底有多大呢？谁是行业真正的第一，成为了一个神秘的问题。每个平台都会被某个数据公司称为行业第一。

喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝在不断发展的同时，也在暗中相互竞争。于是，抢占“网络音频第一份额”的争夺又开始了。

2020年1月18日，荔枝正式在美国纳斯达克上市，市值超过5亿美元。

成功抢占“网络音频份额第一”让荔枝一时间风头正劲，压力则转嫁给了喜马拉雅和蜻蜓FM。

然而，“网络音频第一”只是昙花一现，网络音频行业的竞争并不会因此而减弱。相反，在“网络音频第一股”的背后，却显示出其自身的尴尬。

1）经营数据、财务数据与喜马拉雅存在较大差距。

喜马拉雅招股书文件显示，2018年至2020年营收分别为14.807亿元、26.975亿元、40.761亿元。截至2021年6月30日止六个月，平台收入为25.136亿元，同比增长55.5%。截至2021年6月30日止六个月，喜马拉雅月均活跃用户总数达2.621亿，移动端月均活跃付费用户达1,420万。

荔枝2021年Q2季度财报显示，荔枝第二季度净营收为5.593亿元，平均移动MAU（月活跃用户）总数达到6090万。月均付费用户总数达到49.44万。

从总收入来看，喜马拉雅2021年上半年总收入是荔枝FM的2.38倍；从用户活跃度来看，喜马拉雅2021年上半年MAU是荔枝的1.82倍（仅在喜马拉雅移动端计算，不包括实体商品的互联网用户数）；从平均月付费用户总数来看，喜马拉雅是荔枝的28.7倍。

2）市值持续下滑。荔枝目前市值不足2亿美元，远低于上市时的市值。

3）产品增速放缓，新业务多次失败。荔枝2021年Q2季度财报显示，本季度荔枝平均移动MAU同比增长9%，平均月付费用户总数同比增长7%。据iiMedia发布的《2021上半年中国在线音频用户规模及平台布局分析》数据显示，预计2021年中国网络音频用户规模将达到6.4亿，增长率为12.3%。荔枝的用户增速远低于以往水平，也低于行业平均水平。

2018年以来，荔枝在主营业务之外发展了社交业务，先后推出了语音交友产品知雅、在线语音聊天产品PP友玩、同城交友产品欢潮、语音交友产品糖潮。其中，欢潮和糖潮均已下线。虽然智雅和PP Yowan仍在运营，但它们在App Store中的排名并不高。

主业难做，新业务也难做。虽然荔枝抢到了“网络音响第一股”，但目前荔枝面临的压力不小。

“三巨头”差距拉大

虽然同为“三巨头”，但并不意味着喜马拉雅、蜻蜓FM和荔枝没有区别。

喜马拉雅招股书显示，根据驰石咨询信息，截至2021年6月30日止六个月，喜马拉雅移动用户收听平台音频内容的总时长为8478亿分钟，约占所有在线音频平台移动用户的10%在中国。占总时长的70.9%。据此数据显示，荔枝+蜻蜓FM等各类音频App在移动端的总收听时长仅为29.1%，喜马拉雅遥遥领先于其他平台。

考虑到第三方数据机构的公正性，我们不妨引入另外两个互联网行业常用的数据进行对比。

百度指数显示，过去一年，“喜马拉雅”关键词整体日均值为20795，“蜻蜓”关键词整体日均值为3292，“蜻蜓FM”关键词整体日均值为2199，而“荔枝”关键词的整体日均值为4934。综合来看，荔枝+蜻蜓FM的百度搜索指数仅为喜马拉雅的50%左右，远高于喜马拉雅的29.1 % 赤石咨询。

在App Store排名方面，七麦数据显示，过去一年，喜马拉雅在App Store免费应用排行榜上的排名大部分时间都在前100名，荔枝排名在200——600左右，蜻蜓FM排名在200——600之间。 300——700。

从百度指数和App Store的排名来看，喜马拉雅确实是行业中的佼佼者，并且与蜻蜓FM、荔枝和喜马拉雅的差距正在拉大。

今年6月，蜻蜓FM宣布获得微牧资本新一轮投资。具体金额并未透露。去年3月，小米还对蜻蜓FM进行了战略投资。凭借强大的资本注入，蜻蜓FM可以继续保持“三巨头”之一的地位。

不过，蜻蜓FM也面临着压力。 8月25日，工信部披露的信息显示，蜻蜓FM因存在欺骗、诱导、强迫用户问题，被App Store下架。蜻蜓FM尚未恢复到App Store。蜻蜓FM的另一款应用“蜻蜓FM广播精选版”已于2018年5月31日至2021年9月7日下架。直到9月7日，该应用才从8.0.0版本更新至9.3版本。 6并重新上市。

显然，当荔枝FM应用下架后，“蜻蜓FM收音机精选版”取代了蜻蜓FM的角色。过去一周，其在App Store免费榜的排名在500——800之间，与蜻蜓FM达到了正常水平。

对于移动互联网应用来说，App的价值是毋庸置疑的。喜马拉雅招股说明书在风险提示中提到，“我们依靠移动应用为用户提供大量的产品和服务。如果我们无法获得这些产品和服务，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。 ”

蜻蜓FM的下架，无形中给喜马拉雅和荔枝带来了优势。

除了收入和用户数量的差异外，荔枝和喜马拉雅的运营重点也不同。喜马拉雅招股书显示，截至2021年的六个月，订阅收入占比54.6%，直播收入为4亿元，占总收入的16%。

荔枝2021年Q1季度财报显示，该季度荔枝音频娱乐营收约为4.89亿元，荔枝播客、广告等收入为570万元。

相比之下，喜马拉雅更注重垂直化，荔枝则更倾向于走多元化路线。名为广播产品，但实际上主要靠直播赚钱。

在在线音频领域，喜马拉雅终于坐上了头把交椅。

喜马拉雅山有了新的竞争对手

作为一家初创公司，我们不能忽视大公司在互联网行业的影响力。在线音频过去并没有被巨头重视。主要原因是当时的在线音频产品没有展现出自己的盈利能力，用户规模太小。即使大公司想做在线音频，他们也还在试水。没有人想到在线音频会成为今天的样子。

喜马拉雅+荔枝2020年总营收突破55亿元。 2021年上半年，喜马拉雅收入增速达到55.5%。 2021年Q2季度，荔枝净营收同比增长59%。目前互联网行业收入增速可以维持在20%——30%的良好水平。荔枝和喜马拉雅能够以如此快的速度增长，说明在线音频行业仍然有增长的空间。

除了营收之外，在线音频对于大公司的诱惑还存在于竞争，那就是用户的使用时间。用户使用时间是所有应用竞争的焦点。喜马拉雅招股书显示，2021年上半年，该移动应用日活跃用户收听时长为146分钟。一款月活跃用户超过1亿、日活跃用户时长达到146分钟的应用，肯定会被大公司觊觎。

另外，从产品形态上来说，音频已经成为与图文、视频、短内容并列的新媒介，大公司无论如何都会想办法完成这个环节。

除了荔枝和蜻蜓FM之外，喜马拉雅又有了新的对手，主要有两类：

1）听力书应用，如懒人听书、企鹅FM、掌阅听书、番茄畅读等；

2）播客电台类别，如网易云音乐、QQ音乐、酷我音乐等。

可以看到的是，喜马拉雅的新竞争对手中，不乏实力雄厚的产品，包括字节跳动、腾讯、腾讯音乐娱乐集团、网易等。

2020年3月，集集团队推出播客产品《小宇宙》。

2020年11月，快手推出播客产品“皮划艇”。

2021年1月，百度推出播客产品“随音”。